这份报告由著名华尔街分析师、摩根士丹利董事总经理 玛丽·米克尔 每年夏天在加州举行的“代码大会”（Code Conference）上发布，是全球科技行业最具影响力的风向标之一，2025年的报告发布于2025年6月，标题为 《互联网趋势》（Internet Trends）,一如既往地深刻洞察了当时全球互联网发展的核心脉络和未来走向。
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报告核心概览
2025年的报告核心主题可以概括为：移动互联网红利见顶，全球互联网增长进入“存量博弈”时代，下一波浪潮将由人工智能、视频内容和全球化的互联互通所驱动。
报告指出，全球互联网用户增长放缓，但用户在线时长却在增加，这意味着竞争焦点从“获取新用户”转向“提升现有用户的价值”，科技巨头的影响力达到前所未有的高度，引发了关于数据隐私、市场垄断和平台责任等全球性讨论。
十大核心要点解读
以下是2025年报告中最重要的10个观点和分析：
全球互联网用户增长放缓，进入存量时代
- 数据：全球互联网用户增长率为6%，低于前一年的7%，全球网民总数达到33亿，渗透率为42%。
- 解读：这是报告中最关键的信号之一，意味着“野蛮生长”的移动互联网时代基本结束，互联网公司不能再单纯依靠用户数量的增长来驱动估值，必须转向提升单个用户的使用时长、消费能力和数据价值，竞争从“增量市场”转向“存量市场”。
用户在线时长持续增长，视频是最大引擎
- 数据：全球用户平均每天花费在数字媒体上的时间为 6小时，比2025年增加了1小时。视频（尤其是短视频和长视频）是用户时长增长的最主要贡献者。
- 解读：“时间”成为最宝贵的资源，谁占据了用户的注意力，谁就赢得了未来，这直接推动了YouTube、Netflix、TikTok（当时还叫Musical.ly）以及Facebook/Instagram Watch等视频平台的崛起，对于所有互联网公司而言，“视频化”转型成为必然趋势。
移动支付重塑商业和金融
- 数据：中国移动支付规模达到 $26万亿美元,是美国的50倍以上。
- 解读：报告以支付宝和微信支付为例，展示了移动支付如何在中国普及，并深刻改变了零售、金融和社交的形态，这预示着金融科技的未来在于无缝、便捷的移动体验,而不仅仅是传统的银行服务。
人工智能 从概念走向大规模商业应用
- 解读：米克尔指出，AI已经从实验室走向主流，其核心驱动力是海量数据、强大算力和先进算法的结合，AI正在被应用于：
- 科技巨头：谷歌的搜索和翻译、亚马逊的Alexa、Facebook的内容推荐。
- 垂直行业：医疗影像诊断、自动驾驶、金融风控。
- 意义：AI不再是未来的概念，而是当下的核心竞争力，它正在成为新的“电力”,赋能所有行业。
网络广告持续增长，但面临挑战
- 数据：全球网络广告支出首次超过电视广告，预计2025年将占广告总支出的 38%。
- 解读：广告主预算大规模向线上转移，尤其是向谷歌和Facebook这样的双头垄断平台，但同时，报告也强调了用户对隐私的关注和广告拦截工具的普及，对广告模式的可持续性构成了挑战，这预示着对更精准、更尊重用户体验的广告形式的需求将增加。
语音交互成为新的前沿阵地
- 解读：以亚马逊Echo和谷歌Home为代表的智能音箱，是继智能手机之后的又一个“计算平台”，语音交互被视为下一代人机交互的重要方式，因为它解放了用户的双手和眼睛，这为智能家居、物联网和信息服务开辟了新的入口。
共享经济模式深化与扩展
- 解读：报告以Uber、Airbnb为例，分析了共享经济如何利用闲置资源，并通过平台模式创造巨大价值，2025年，共享经济开始向更多领域扩展，如共享办公（WeWork）、共享充电宝等,但其面临的监管挑战和盈利压力也日益凸显。
数据隐私成为全球性焦点议题
- 解读：这是2025年报告中一个非常突出的话题，随着Facebook剑桥分析丑闻等事件的发生，公众和监管机构对科技巨头如何收集、使用个人数据变得空前敏感，报告指出，数据隐私问题将从“消费者问题”演变为“监管和公共政策问题”,将对整个行业产生深远影响。
科技巨头影响力达到顶峰，引发反垄断讨论
- 解读：报告用数据展示了谷歌、苹果、亚马逊和Facebook（即“GAFA”）在各自领域的绝对主导地位，它们控制着流量、平台和用户入口，这引发了关于市场垄断、扼杀创新和平台责任的广泛讨论,这为后来全球范围内的反垄断调查和立法埋下了伏笔。
全球互联互通与数字鸿沟
- 解读：报告一方面肯定了科技让世界变得更“平”，促进了全球化；另一方面也指出了“数字鸿沟”依然存在，尤其是在发展中国家和农村地区，如何通过技术创新（如低轨道卫星、廉价设备）和基础设施投资，让更多人连接到互联网,是未来的重要议题。
对中国的特别关注
2025年的报告一如既往地对中国市场给予了高度关注,并将其作为全球互联网发展的重要参照：
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- 移动支付领先全球：再次强调了中国在移动支付领域的绝对优势。
- 短视频爆发：提到了抖音和快手在中国的快速崛起,预示着短视频将成为全球性趋势。
- 电商社交化：分析了微信小程序、拼多多等模式，展示了社交关系链如何驱动电商增长,这是中国市场的独特创新。
- 超级App生态：以微信为例，阐述了超级App如何成为一个集社交、支付、服务、内容于一体的生态系统,这是全球其他市场少有的现象。
总结与影响
2025年的互联网女王报告精准地描绘了互联网发展的“分水岭”：
- 过去：以PC和移动互联网的普及为核心,用户数量是增长引擎。
- 未来：以人工智能、视频、语音和万物互联为核心,用户价值和数据是新的增长引擎。
这份报告不仅是对当时市场的总结，更是对科技巨头、创业者和投资者的未来指引，它提醒所有人，互联网的“上半场”已经结束，一场更复杂、更深刻的“下半场”正在拉开序幕，竞争将围绕技术、内容、数据和用户体验展开,企业也必须正视其日益增长的社会责任和监管压力。
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