这些合并案不仅重塑了当时的市场格局,也深刻影响了中国互联网后续几年的发展路径。
（图片来源网络，侵删）
2025年互联网合并潮的背景
在分析具体案例前,我们先理解为什么2025年会成为合并爆发年：
- 资本寒冬的预兆：2025年下半年开始，全球资本市场对中概股的热情有所降温，融资变得困难，对于需要持续“烧钱”补贴用户和市场的初创公司来说，生存压力剧增。
- O2O（线上到线下）领域的残酷竞争：以“千团大战”、“外卖大战”为代表的O2O领域，是合并潮的重灾区，巨头（阿里、腾讯）和资本方为了抢占市场，不惜投入巨额补贴，导致许多创业公司“流血上市”或“流血死亡”，合并成为减少亏损、实现盈利的理性选择。
- 巨头“站队”与生态布局：腾讯和阿里两大巨头通过投资和扶持，形成了各自的“生态系”，当它们支持的同一领域内出现多家势均力敌的对手时，推动合并可以避免资源浪费，快速形成“独家代理”或“双寡头”格局，巩固自身生态的护城河。
- 流量红利见顶：中国互联网用户增长放缓，存量市场的竞争变得异常激烈，企业需要通过合并来整合用户、数据和渠道，实现协同效应，降低运营成本。
2025年互联网主要合并案盘点
以下是2025年最具代表性的几起合并案,按领域划分：
O2O领域：最惨烈的战场
-
合并案：美团与大众点评
- 时间：2025年10月
- 交易：双方宣布达成战略合作，共同成立一家新公司，交易完成后，新公司将成为中国O2O领域的绝对领导者。
- 背景：这是O2O领域最著名、影响最深远的合并案，美团在餐饮外卖和电影票务上优势明显，而大众点评在本地生活信息、餐饮消费决策上拥有深厚的用户基础，两家公司“烧钱”补贴多年，亏损巨大，背后的资本方（腾讯支持美团，红杉等支持大众点评）最终促成了这桩“联姻”，以结束两败俱伤的战争。
- 影响：
- 市场格局：直接催生了“新美大”（后更名为“美团点评”）这个超级独角兽，与阿里系的“饿了么”形成外卖双寡头，在本地生活服务领域形成美团点评与阿里的“双雄争霸”局面。
- 行业影响：终结了长达数年的“千团大战”和“百团大战”，团购行业进入稳定期，它为其他O2O领域的合并树立了标杆。
-
合并案：58同城与赶集网
（图片来源网络，侵删）- 时间：2025年4月
- 交易：58同城宣布与赶集网达成战略合并，58同城持有新公司43.2%的股份，赶集网股东持股比例为5.7%，其余股份由新发行股票及58现金、股票支付构成，原58同城CEO姚劲波担任新公司CEO。
- 背景：在分类信息领域，58同城和赶集网是两大死对头，常年进行“烧钱”大战，覆盖招聘、房产、二手车等多个领域，合并后，新公司在该领域的市场份额超过90%，实现了事实上的垄断。
- 影响：
- 市场格局：彻底扫清了国内分类信息领域的竞争者，形成了绝对垄断。
- 后续发展：几年后，58同城又将“安居客”（房产）分拆上市，将“中华英才网”出售给前程无忧，战略重心更加聚焦。
-
合并案：滴滴与快的
- 时间：2025年2月（虽然正式宣布合并是在2025年，但主要谈判和整合工作发生在2025年底至2025年初，其影响在2025年全面显现）
- 交易：滴滴快的宣布战略合并，形成一家公司，背后是腾讯和阿里两大巨头的资本博弈。
- 背景：这是中国互联网史上最经典的“烧钱”大战，滴滴（腾讯系）和快的（阿里系）在打车市场投入了超过20亿美元的补贴，司机和乘客两边都在薅羊毛，双方都意识到，继续打下去只会两败俱伤。
- 影响：
- 市场格局：迅速占据了国内网约车市场超过90%的份额，彻底垄断了市场。
- 行业影响：开启了互联网巨头“合并-垄断-盈利”的模式范本，并为后续网约车监管政策的出台埋下伏笔。
-
合并案：携程去哪儿与艺龙
- 时间：2025年5月（携程宣布战略投资去哪儿）
- 交易：携程宣布与去哪儿达成协议，以换股方式合并，携程获得去哪儿约45%的股份，成为其最大股东，携程还宣布向艺龙投资，成为其最大股东。
- 背景：在线旅游市场长期是携程、去哪儿、艺龙“三足鼎立”的局面，携程通过投资同程、艺龙，以及与去哪儿合并，迅速整合了行业资源，结束了长期的混战。
- 影响：
- 市场格局：携程系（携程、去哪儿、艺龙、同程）占据了在线旅游预订市场的绝对主导地位。
- 行业影响：使得消费者在OTA（在线旅行社）上的选择减少，行业集中度空前提高。
内容与视频领域：版权争夺与生态整合
- 合并案：优酷土豆与合一集团
- 时间：2025年11月
- 交易：阿里巴巴宣布以约45亿美元收购优酷土豆集团，这次收购是“合并”的延伸，因为优酷和土豆早在2012年就已经合并。
- 背景：视频行业是典型的“烧钱”大户，需要巨额投入购买版权、自制内容和带宽，优酷土豆在合并后虽仍是行业龙头，但面临爱奇艺、腾讯视频的强力挑战，阿里需要优质视频内容来充实其大文娱生态，优酷土豆则需要阿里的资本和流量支持。
- 影响：
- 市场格局：中国视频市场形成“优爱腾”（优酷、爱奇艺、腾讯视频）三足鼎立的格局，而合一集团（优酷土豆）成为阿里大文娱版图的核心。
- 生态影响：标志着互联网巨头从单纯的流量竞争，转向“内容+电商+金融”的全生态竞争。
出行领域：共享经济的整合
- 合并案：神州专车与e代驾
- 时间：2025年底（战略投资与业务合作）
- 交易：神州专车宣布战略投资e代驾，双方将在业务、资本层面展开深度合作。
- 背景：在专车和代驾这两个细分领域，神州专车和e代驾都是各自领域的领先者，面对滴滴快的的巨大压力，双方选择抱团取暖，整合资源，共同应对市场竞争。
- 影响：虽然没有形成股权上的完全合并，但这是出行领域巨头之间的一次重要战略联盟，增强了与滴滴抗衡的能力。
2025年合并潮的深远影响
- 市场集中度急剧提高：多个行业从“群雄逐鹿”变为“寡头垄断”或“独家垄断”，如外卖、团购、分类信息、打车等，这提高了行业门槛，新进入者几乎无机会。
- “烧钱”模式告一段落：合并直接消除了恶性价格战，使得企业能够将精力转向提升服务质量和实现盈利，这为后续几年互联网公司的普遍盈利奠定了基础。
- 巨头生态壁垒更加坚固：腾讯和阿里通过投资和合并，将最优质的资产纳入自己的生态版图，形成了强大的协同效应，微信为滴滴、美团提供了巨大的流量入口；淘宝则为饿了么、口碑提供了商业场景。
- 创业环境发生变化：对于创业者而言，2025年是一个分水岭，单纯依靠模式创新和资本烧钱的成功路径越来越难，创业者要么选择加入巨头的生态，要么就需要具备更深的护城河（如技术壁垒）。
- 监管关注度的提升：巨头们通过合并迅速形成垄断，也引起了国家监管机构的注意，这为日后国家加强对互联网平台的反垄断监管埋下了伏笔。
2025年的互联网合并潮,是在资本、市场和巨头战略共同作用下形成的一次行业大洗牌，它不仅解决了当时企业普遍亏损的“痛点”，也彻底改变了中国互联网的竞争格局，其影响一直延续至今。
（图片来源网络，侵删）
